Starr Quant Lab · Desk Research

美股盘前速览 | 2026-09-21(ET) 星期一

2026-09-21T00:00:00Z

今天只有一个交易:沙特原油出口恢复(9 月已回到 400 万桶/日以上,8 月一度仅 240 万桶/日),WTI 连续第 4 个交易日下跌至 97.57 美元(−2.72%),而正是油价推动的通胀,逼出了美联储 9/16 三年多来的首次加息。油价一松 → 通胀预期与期限溢价回落 → 全曲线收益率下行 → 久期与高 beta 资产全面反弹。(⚠️ 注意:收益率的形状是 2Y 动得最少、10Y 动得最多,这更像期限溢价下移而非"加息路径被重新定价";本篇对后者没有直接证人,详见第 8 节验证点③。) · 最强催化剂:油价下跌(宏观)+ 比特币隔夜由 81,185 涨至约 85,055 美元(+4.77%,三源交叉验证离散度 < 0.06%),为七个月新高,伴随 2.62–6.48 亿美元空头爆仓。最强主题:加密股 > 半导体/光模块 > AI 电力。⚠️ 注意:今天几乎没有一条真正属于当日的个股催化(详见第 1 节),这是一个纯宏观 beta 日。 · 资金方向:盘前唯一整体收跌的板块是能源 —— XLE −0.93%、XOP −1.08%、OIH −0.81%,其中炼油厂与部分 E&P …

A股盘前速览 | 2026-09-18 星期五

2026-09-18T00:00:00Z

今天最硬的一条不是消息，是一个可以在同一时刻、同一币种内算出来的价差：9/17 A 股把贵金属股按"美联储加息"杀了 −5%~−7%，而同一天收盘的人民币金属期货几乎没跌（沪银 −1.51%、沪金 −0.59%、沪铜 +0.71%）——股票相对商品的同期背离为黄金 −4.56pp、白银 −4.49pp、铜 −3.08pp。但这条分支有一个必须先说清的折扣：收盘后国际金银确实大涨（现货金 +2.4%、现货银 +4.91%），可 A 股矿企的收入定价的是人民币金属价，不是美元价。人民币口径的隔夜涨幅只有沪金 +0.78%、沪银 +2.33%、沪铜 +1.42%（9/18 02:30 夜盘收盘）。这 1.6pp 的落差本篇未查清成因（汇率/内外价差/合约月份差均有可能），因此弹性基数一律按人民币口径计，不按 +2.4% 计。本篇在做完基本面穿透后改掉了初稿的两个推荐位：涨得最猛的是白银，而 A 股三只主要白银标的全部带硬伤——兴业银锡弹性最真（银占毛利 61.97%、100% 自产矿、不对银套保）但核心矿银漫采区自 7/26 停产至今未复产；盛达资源公司与实控人于 6/16 双双被证监…

美股盘后复盘 | 2026-09-17(ET) 星期四

2026-09-17T00:00:00Z

今天是 risk-on,但不是今晨盘前清单所描述的那一种 risk-on——领涨的不是它排第一的主题,而是它排第三的主题。标普 +1.14%、纳指 +1.69%、道指 +0.61%、罗素 +0.55%,VIX 再跌 12.82% 至 15.44,10 年期美债 −7.0bp 至 4.934%。但真正领涨的是 AI 算力/半导体(篮子 +5.00%,12/12 全涨),而今晨列为第一主题的 AI 数据中心电力/机电篮子只有 +1.98%,16 只里 5 只收跌,开盘→收盘 −2.73%——它是全部 12 个篮子里当日回吐最多的一个。 · 今晨那篇的地基——"油价塌了"——在盘中自己反转了,而被它点名回避的能源板块 7 只全部上涨。 WTI 今晨盘前 99.48(−2.88%),日内最低确实到过 99.10,但收盘结算回到 $101.91,仅 −0.51%;布伦特结算 $104.82(−0.96%),今晨盘前读数是 −3.49%。跌幅收窄了约五分之四。于是:能源 E&P 篮子从盘前 −0.94%(0/8 上涨)变成收盘 +0.50%(6/8 上涨);油服/炼厂从 −1.10% 变成 +…

美股盘前速览 | 2026-09-17(ET) 星期四

2026-09-17T00:00:00Z

昨天美联储为了油价而加息,今天油价自己塌了——这就是今晨全部行情的一句话解释。美联储 09-16 14:00 ET 加息 25bp 至 3.75%–4.00%,12-0 全票,2023 年以来第一次加息。Warsh 在发布会上把理由说得很直白:"我们无法影响任何单一价格,但我们能做也将要做的,是确保相对价格的变化不要外溢、不要产生二阶和三阶效应。"(Fed 发布会实录)——他说的那个"单一价格"就是油。而今晨:WTI 跌破 $100 至 99.48(−2.88%)、布伦特 102.14(−3.49%),连续第三天下跌。逼出这次加息的那个输入项,正在以比加息周期更快的速度泄气。这就是为什么昨天刚转鹰、今晨股指期货却全线走强、收益率还在降。 · 但必须把话说完整:油价回落的原因是"绕过去了",不是"解决了"——霍尔木兹海峡至今仍被伊朗实质封锁。时间线要拆清楚(Wikipedia: 2026 East–West Crude Oil Pipeline attack、CNBC 09-13):霍尔木兹被封后,沙特把约 500 万桶/日改走东西向管线到红海延布港;09-10~11 该管线泵站…

A股盘后复盘 | 2026-09-17 星期四

2026-09-17T00:00:00Z

情绪从亢奋转为退潮，盘前清单判错了主线、也判错了它最有把握的那条利空。今日上证 −0.41% 收 3875.60，两市成交 1.82 万亿，指数跌幅不大，但情绪层面是明确的退潮：涨停从昨日 89 只腰斩至 47 只，炸板从 11 只增至 20 只，炸板率 11.0% → 29.9%，涨停股封单/成交中位数从 0.127 崩到 0.009（十四分之一），昨日 89 只涨停股今日晋级率仅 10.1%。盘前押注的三条半导体/光通信分支今日集体失效：半导体材料从"31 涨 0 跌"翻成 8 涨 23 跌、半导体 186 只 69.4% 下跌、元件（PCB）−2.25% 全场倒数第二、CPO 概念主力 −30.30 亿。今日真正的主线是盘前一个字都没写的两条：汽车系（涨停池 10 只，占全部涨停的 21.3%）与农业种植（+5.06%，21 涨 0 跌全场第一）。最重的一条错误：盘前把沐曦股份(688802,科创板)的 66.70 亿解禁称为"本期唯一一条纯可计算、不依赖任何判断的利空"，并要求回避国产 GPU 方向。实际结果是 +14.44%、收在当日最高价附近、主力净流入 +29.29…

A股盘前速览 | 2026-09-17 星期四

2026-09-17T00:00:00Z

时间顺序是真的，但由它推出的结论要打折。 9/16 A股普涨（75.1% 上涨、半导体 184 涨/1 跌）确实全部发生在 FOMC 公布之前——A股 9/16 15:00 收盘＝美东 9/16 03:00，决议是美东 9/16 日间公布的。但"加息"本身并不是新信息：会前 CME FedWatch 显示 9 月加息概率已超 90%。真正第一次到达的只有残差——点阵图与措辞，不是加息本身。 · 那个残差确实偏鹰：12–0 一致加息 25bp 至 3.75%–4.00%（2023 年 7 月来首次），点阵图显示 18 位官员中 16 位预计年内还要再加一次、4 位认为加两次，且预计 2029 年才达到 2% 通胀目标。 · ⚠️ 但隔夜的板块分化与"紧缩压制成长"的直觉完全相反，这是本篇最需要先看的一张表： | 隔夜下跌 | | 隔夜持平/上涨 | | |---|---|---|---| | 能源 XLE | −2.88% | 半导体 SMH | +0.64% | | 区域银行 KRE | −1.77% | 科技 XLK | +0.10% | | 金融 XLF | −1.62% | 医…

美股盘后复盘 | 2026-09-16(ET) 星期三

2026-09-16T00:00:00Z

加息本身完全在预期内,把市场打下去的是点阵图和措辞——盘前那篇把"真正的变量不是这 25bp,而是点阵图与 Warsh 的措辞"写对了,但没有对这个变量下注。 FOMC 14:00 ET 加息 25bp 至 3.75%–4.00%,2023 年以来首次;点阵图中值升到 4.1%,即今年还有一次(12 名委员支持再加一次、4 名支持再加两次)。这比 6 月点阵图隐含的"只有这一次"是实打实的上移,正是盘前列出的"与当前定价完全不同的场景"。Warsh 说"我们必须确信潜在通胀正清晰且以足够速度回到目标;今天 FOMC 认为这个标准尚未被满足"。三大指数在 14:00 之前全部为正,发布会期间掉头。 · 今天是一张"开盘即最高"的表:全市场平均高开 +0.27%,平均开盘→收盘 −0.88%。 536 只里 189 涨 340 跌(等权 −0.61%),而今晨盘前是 425 涨 148 跌——宽度整个翻了过来。72.6%(389/536)收在自己盘前价之下。 · 但盘前那张表的相对排序活下来了,这一点必须和方向分开讲。 corr(今晨盘前涨跌幅, 今日收盘涨跌幅) = +0.374(n=5…

美股盘前速览 | 2026-09-16(ET) 星期三

2026-09-16T00:00:00Z

今天盘前只有一个真正的主角,而它在下午两点才登场。 FOMC 决议 14:00 ET、鲍威尔继任者 Kevin Warsh 的发布会 14:30 ET,市场定价约 92%–95% 概率加息 25bp 至 3.75%–4.00%——这将是 2023 年以来的第一次加息。开盘到 14:00 之间的四个半小时,本质上是持仓调整而不是方向交易。 · 但盘前这张表的结构,和昨天那张完全不是一回事,必须说清楚——因为昨天那篇正是在这里判错的。昨天盘前的核心结构是"周一走势均值回归"(corr −0.55),结果它在 09:30 开盘前就 100% 兑现完毕,开盘后方向反转(开盘→收盘 corr +0.20)。今天我用同一套方法复算:corr(9/15 当日涨跌幅, 今晨盘前涨跌幅) = −0.184(n=573),而且加流动性门槛后不增反降(名义额 ≥100 万降到 −0.131,≥1,000 万降到 −0.119)。按 9/15 涨跌幅五分组,今晨盘前均值分别是 +0.75% / +0.49% / +0.43% / +0.45% / +0.32%——五组几乎一样高,最大组间差只有 0.43 …

A股盘后复盘 | 2026-09-16 星期三

2026-09-16T00:00:00Z

情绪从"冰点"直接跳到"普涨亢奋"：涨停 32 → 89 只，跌停 27 → 4 只，炸板率 42.9% → 11.0%，晋级率 13.0% → 37.5%，高开守住率 17.4% → 72.9%。昨天所有"规避追高"的理由，今天全部反向。 · 最强主线是电子/半导体/光通信，盘前排第二和第三的分支赢了，排第一的输了。半导体 +4.82%（184 涨/1 跌）、半导体材料 +6.14%（31 涨/0 跌）、半导体设备 +5.03%（25 涨/0 跌）；CPO 概念主力净流入 +157.20 亿为概念第一。而盘前的头号分支覆铜板（CCL）当日 +1.25%，超额 −0.20pp，是三条分支里唯一跑输大盘的。 · 盘前的头号裁判给出了自相矛盾的结论，必须先说清楚：§8① 主判据（CCL 组均值 >0 且至少 3 只上涨）通过，辅判据（CCL 组 > 通用板组）不通过（+1.25% vs +3.88%，差 −2.63pp）。但主判据今天没有信息量——全市场 75.1% 上涨，随机取 5 只"至少 3 只上涨"的基准通过率是 89.8%。它测的是大盘，不是 CCL。有效读数只有辅判据：CC…

A股盘前速览 | 2026-09-16 星期三

2026-09-16T00:00:00Z

今天是"无新增催化剂日"。窗口内公告以「股票交易异常波动」类为主（20 余份），而这类公告昨日刚被实测证明对次日方向没有预测力（9/14 晚 6 只发提示，9/15 有 4 只涨停）。没有板块级新催化，本身就是今天最重要的信息。 · 本期最重要的一条结论是我推翻了自己的初稿：毛利率不能用来排当日方向。我原本打算按"2026 中报毛利率扩张幅度"给覆铜板链排序。质检后用 14 只同业实测：Spearman(毛利率同比, 近 40 日涨幅) = −0.415，近 20 日 = −0.156，9/15 当日 = −0.042（n=14）。相关性是负的或零。毛利率最差的满坤科技(−2.56pp) 近 40 日 +110.7%，毛利率扩张的沪电股份(+3.57pp) 只有 +2.6%。这正是我昨天复盘写下"基本面不是短线排序器"之后，今天又犯了一次的同一个错。 · 所以分支排序的依据换回资金与涨停池——这是昨日复盘给自己定的规矩。 9/15 主力净流入：华正新材 +7.07 亿、生益科技 +6.93 亿、北方华创 +3.38 亿；涨停池里 CCL 有华正新材，通用板 0 只。覆铜板链今日仍…

美股盘后复盘 | 2026-09-15(ET) 星期二

2026-09-15T00:00:00Z

今天是 risk-off,但真正的轴不是 AI,是原油。三大指数全绿转红:标普 −0.45%(7,585.73)、道指 −0.63%(52,093.11)、纳指 −0.78%(25,981.57)、罗素 2000 −0.76%。但指数跌幅掩盖了一个 3.92 个百分点的板块剪刀差:能源 XLE +2.17%,是 11 个 SPDR 板块里唯一收涨超过 0.5% 的;可选消费 XLY −1.75% 垫底。WTI 原油 +4.12% 至 $105.57、取暖油 +5.92%——沙特东西向管道自 9/11 停输后进入第五天,市场今天开始给"停多久"定价,而不再只给"停了"定价。 · 盘前清单最严重的一次判错,发生在它最自信的那条结构上,而且是被它自己写下的证伪条件判掉的。清单的核心是"周一走势均值回归"(全样本 562 只 corr −0.55)。今天用同一批股票复算: - corr(周一涨跌幅, 今日跳空幅度) = −0.62(n=540) —— 均值回归是真的; - corr(周一涨跌幅, 今日开盘→收盘) = +0.20(n=540) —— 开盘之后方向反过来了,周一的走势在盘中是…

美股盘前速览 | 2026-09-15(ET) 星期二

2026-09-15T00:00:00Z

今天盘前不是方向交易,是一次「周一反转」。标普期货 −0.17%、纳指期货 −0.12%、SPY −0.14%,指数层面几乎没动;但指数底下的截面在整体对调。我对 759 只大盘股逐只取盘前报价、574 只有实时盘前成交、570 只通过「盘前价 − 涨跌额 = 前收盘」反算校验、其中 562 只同时具备周一涨跌幅,在这 562 只全样本上,「周一涨跌幅」与「今日盘前涨跌幅」的相关系数是 −0.55。 ⚠️ 必须同时说清一个筛选偏误:若只看盘前名义额 ≥1,000 万美元的 66 只,相关系数会升到 −0.79(≥300 万美元的 113 只为 −0.77)。但这个门槛本身与「周一跌得狠」正相关(跌得狠才有盘前成交量),属于在与 x、y 都相关的变量上做条件筛选,会系统性放大 |r|。另外两条技术性保留:盘前涨跌幅与周一涨跌幅共用 09-14 收盘价作基准,收盘价的买卖价差噪声本身就会机械制造负相关;且 r=−0.55 对应 R²=0.30,七成变异未被解释。所以本篇一律以 −0.55 为准,「几乎没有例外」这种说法不成立——反转是当日最强的单一结构,但它不是唯一结构,也不能单独作为…

A股盘后复盘 | 2026-09-15 星期二

2026-09-15T00:00:00Z

情绪温度：广度是冰点，资金是单点亢奋。全市场 1,120 涨 / 4,376 跌（上涨占比仅 20.2%）、涨跌幅均值 −1.37%、中位数 −1.50%，是典型的普跌日；但科创50 逆势 +1.55%，是四大指数里唯一收红的，且 90 个行业里只有 3 个录得资金净流入，其中半导体一条线独占 +44.61 亿（东财主力口径），是第二名的 9 倍。不是"市场跌"，是"钱全挤进了一条线，其余 4,376 只在失血"。 · 盘前清单最核心的一条判断被证伪了，必须先说这个。盘前把"AI 硬件链今日承接风险最大"写进了 §0.4，并把网络安全列为第 1 分支。实际结果两头都反： - AI 硬件没有承接风险——隔夜费城半导体 −5.86%，但 A 股半导体今日 +1.34%（121 涨/64 跌）、主力净流入 +44.61 亿（全场第一）；中际旭创(300308，创业板 ±20%) 开盘 +0.04%、新易盛(300502，创业板 ±20%) 开盘 +0.02%，根本没有低开，盘前 §8 设置的"低开 3%~5% 后能否收复"这个观察点前提就没成立。 - 网络安全没有走成主线——网络安全概念…

A股盘前速览 | 2026-09-15 星期二

2026-09-15T00:00:00Z

最强催化剂是一件"叙事事件"而非订单事件：Anthropic CEO Dario Amodei 于 9/12(周六) 发表约 3,900 字长文《We Must Pace the Frontier》，主张"必须放慢 AI 模型能力提升的速度"，OpenAI 的 Sam Altman、xAI 的 Elon Musk、Hugging Face 的 Clem Delangue 相继背书；隔夜美股据此完成了一次极其干净的"AI 硬件 → 网络安全/软件"大挪移。 · 隔夜美股的分化是量级级别的：费城半导体指数 −5.86%；而同一晚 Zscaler +16.52%、SentinelOne +14.48%、CrowdStrike +13.85%、Palo Alto +13.09%，软件 ETF(IGV) +5.04% 对半导体 ETF(SMH) −4.75%，单日剪刀差约 9.8 个百分点。 - ⚠️ 光通信那一块不能整块归因给 Amodei——必须拆成两个驱动源：康宁(GLW) −13.70% 的直接原因是它自己在 9/14 披露的 20 亿美元 ATM 股权增发（高盛任独家代理、佣金 1.0…

美股盘后复盘 | 2026-09-14(ET) 星期一

2026-09-14T00:00:00Z

今日是 risk-off 还是 risk-on?都不是——是一次极端的板块内部对调。标普 500 −0.48% 收 7,619.98,但成分股涨 281 / 跌 219、中位数 +0.27%,等权重 RSP +0.07%。指数的跌幅几乎全部由芯片与光通信巨头贡献(S&P 跌超 3% 的有 61 只,跌超 5% 的 35 只,其中最弱的 12 只有 10 只属半导体/光通信/AI 电力)。大多数股票今天是涨的。 · 最强主题:网络安全,不是「软件」。我盘前把它写成「资金搬向软件」——方向对,但归因的颗粒度错了。我自测 11 只纯网安股全部上涨、均值 +13.42%(RPD +24.05%、ZS +16.52%、TENB +16.51%、QLYS +15.06%、S +14.48%、CRWD +13.85%、PANW +13.09%);而 21 只非安全软件/IT 均值只有 +4.79%。差了 8.6pp。IGV +5.04% vs SMH −4.75%,单日剪刀差 9.79pp。 · 盘前清单命中概况(两个口径差距极大,这是今天最重要的一句):全清单 37 个结论,按「收盘 vs 前…

美股盘前速览 | 2026-09-14(ET) 星期一

2026-09-14T00:00:00Z

最强催化剂:Anthropic CEO Dario Amodei 于 9/12(周六)发表《We Must Pace the Frontier》主张放慢 AI 前沿能力推进,Altman、Musk 当日附和,市场把它读成「AI 资本开支要降速」,AI 算力链全面杀跌。 · 最强主题:AI 资本开支链杀跌(我实测 45 只 AI 硬件/算力/电力股 0 只上涨,均值 −5.9%);镜像面是资金搬向软件(26 只样本 25 只上涨,均值 +2.0%)。⚠️ 但「软件上涨=AI 颠覆威胁推迟」这个归因未被横截面证实,详见 §2 的自我修正——做空端的证据强于做多端。 · 第二条独立主线:沙特东西输油管(Petroline)9/10 遭无人机袭击后关闭,布伦特 +3.43% 至 $108.20、WTI +3.09% 至 $103.14,能源股全线走高;柴油价格创历史新高。 · 驱动类型:舆论/产业叙事(AI 降速)为主,叠加地缘供给冲击(油)与宏观(周三 FOMC,CME FedWatch 约 85.5% 概率加息 25bp)。本日几乎没有财报驱动。 · 盘前状态:标普期货 −0.69%、纳指…

A股盘前速览 | 2026-09-11 星期五

2026-09-11T00:00:00Z

窗口内唯一的 S 级事件是一条利空:中国船舶(600150)于今日 00:30 公告,其控股子公司青岛北海造船厂 9/10 11:15 发生货轮火灾,25 名失联人员全部找到、均无生命体征,应急管理部已派工作组,习近平、李强均作出指示。而该股 9/10 收盘 +3.26%、成交 71.45 亿 —— 因为伤亡规模在 17:30 才通报、19:06 才见报,盘中市场只知道"起火"、不知道"25 人遇难"。这条消息要在今日开盘一次性定价。 · 隔夜美股存储链系统性杀跌:费城半导体 −2.66%、美光 −4.90%、SK海力士ADR −5.20%、拉姆研究 −5.65%、闪迪 −4.06%。⚠️ 而 A 股存储链昨日本就在跌(江波龙 −0.30%、兆易创新 −0.32%、长电科技 −0.76%、紫光国微 −1.16%),存储芯片概念的 5 日资金 −86.02 亿、10 日 −421.00 亿,是全市场失血最严重的方向之一 —— 隔夜外盘是在一条已经在下行的链上再加一脚,不是拐点。 · 最强做多分支仍是「电子布→覆铜板」涨价链的上游,理由不是新消息,而是在三个资金口径(今日/5日/10日)全…

美股盘后复盘 | 2026-09-10(ET)星期四

2026-09-10T00:00:00Z

今天是 risk-off,而且是「盘前判对了油、判错了能源股」的一天。 WTI 结算 $102.48(+6.7%)、布伦特 $107.63(+5.9%),双双创 5 月 19 日以来最高收盘——盘前清单的第一主题在商品端完全兑现。但股票端反了:XLE 高开 +1.27%、收盘 −0.58%,几乎收在全天最低。本篇覆盖的 13 只能源股里,12 只高开(BKR 平开 −0.05%),而开盘→收盘 12 只下跌,唯一没有回吐的是 DVN,XOM / OXY / COP / CVX 相对各自盘前价全线亏损。盘前清单自己算出的那个数——XLE/WTI 弹性比 0.42——是全篇最有信息量的一行,今天它塌到了 −0.09。三大指数连续第四个交易日下跌:标普 7,591.70(−0.58%)、道指 52,064.10(−0.60%)、纳指综合 26,081.72(−0.65%)、纳指100 −1.08%、罗素2000 −1.04%。宽度远比指数难看:纽交所 690 家涨 / 2,069 家跌,创新低 223 家(前一日 99 家);纳斯达克 1,263 涨 / 3,657 跌,创新低 308 …

美股盘前速览 | 2026-09-10(ET)星期四

2026-09-10T00:00:00Z

今天所有资产走在同一条因果链上,而链条的起点是霍尔木兹海峡。美军 9/8 击毁 5 艘伊朗油轮、胡塞武装袭击沙特 Jazan 炼厂(40 万桶/日),WTI 涨到 $99.31(+3.39%)、布伦特 $104.45(+3.20%)(08:24 ET)。这个供给冲击今早直接出现在 8 月 PPI 里:柴油 +24.1%,能源 +4.2%,占了商品项涨幅的四分之三以上。 · ⭐ 今天有两家央行/数据机构把同一件事说了两遍。 08:15 ET,欧洲央行宣布三大利率各上调 25bp(存款便利 2.50%、主要再融资 2.65%、边际贷款 2.90%,9/16 生效),声明原文的理由是:"the conflict in the Middle East continues to generate inflation pressures, and inflation is set to remain well above target for an extended period"——欧洲央行自己把加息归因于中东冲突。 15 分钟后的 08:30 ET,美国 8 月 PPI 给出同一条链的美国版…

A股盘后复盘 | 2026-09-10 星期四

2026-09-10T00:00:00Z

情绪是「退潮期第 3 天」而不是转折:涨停家数连续第 4 日下台阶(93 → 73 → 48 → 35)、炸板率升到 38.6%、跌停由 7 增至 11、全市场 955 涨对 4,512 跌、中位数 −1.49%,而指数只跌 0.43%–0.93% —— 这是「银行券商公用护指数 + 个股普跌」的防御切换。今晨清单的三条分支里,只有第 2 条(覆铜板/PCB)判对了,而且判对了分支却选错了这条链的哪一端 —— 真正暴涨的是上游电子布与覆铜板(金安国纪 +10.00%、超声电子 +10.00%、逸豪新材 +15.29%),不是我们推荐的下游 PCB 制造。第 1 条(油运,评级 S)在油价大涨 3.71% 的同时全线不涨,第 3 条(电网)当日 −1.54% 且多日资金本来就是负的。明日基调:上游材料链接力、电力发酵第 2 天,继续回避昨日涨停股的无差别接力。

A股盘前速览 | 2026-09-10 星期四

2026-09-10T00:00:00Z

最强催化剂是中东美伊冲突的第三轮升级,而 A股已经比美股多定价了一倍;今天真正的价值不在于找到最猛的那条线,在于把三条"看起来成立"的线拆掉两条。 · 最强催化(硬度 S):9/8 美军击沉 5 艘伊朗油轮后,9/9 伊朗革命卫队称打击 2 艘美军驱逐舰(DDG-119、DDG-53)与 8 艘油轮,并向约旦 Azraq 美军基地发射 20 枚弹道导弹(约旦称拦截 18 枚)。连续第三日升级,不是单日脉冲。价格端全面确认:布伦特 9/9 收 100.71(+2.85%),WTI 9/9 结算 96.05、隔夜续涨至 96.99(+0.98%),上海原油 SC2610 夜盘 773.1,对昨收 +4.26% / 对昨结 +7.00%(成交 13.2 万手,活跃)。 · 最强分支:油运。但 A股 9/9 已出 4 只涨停,而同日美股油轮股 TNK +4.31%、DHT +1.83%、FRO +1.27%、STNG +1.14%、INSW +0.78%,均值仅 +1.87% —— ⚠️ A股的事件溢价打得比美股满得多。今天的重点是"在分支内换更便宜的位置",不是追龙头。 · 今天被拆掉…

美股盘后复盘 | 2026-09-09(ET)星期三

2026-09-09T00:00:00Z

今天真正的主线不在盘前清单的任何一条上——是利率。而讽刺的是,盘前清单把它写成了第 ④ 号"会让本篇结论失效的情形",却没有把它当成主题。 · risk-off,而且是宽度极差的 risk-off。标普 7,636.36(−0.48%)、纳指 26,253.34(−0.64%)、道指 52,380.66(−0.77%)、罗素 2000 2,921.24(−1.32%),三大指数连续第三日下跌。但指数跌幅严重低估了内部损伤:标普 500 成分股 98 涨 / 403 跌,上涨占比仅 19.6%,中位数 −0.89%;开→收上涨的只有 126/501(25.1%)——指数早上开在全天最高点(7,660.68)然后一路走低。 · 驱动是财政部买回操作让市场失望。财政部宣布把长端流动性支持买回规模提高到 $60 亿(为最初沟通的 $20 亿的三倍),但市场判定"不够",10 年期收益率盘中冲到 4.857%(CNBC),官方定盘 4.83%,是 2026 年 173 个交易日以来的最高定盘。2Y 4.43%(+4bp)、30Y 5.28%(+3bp),几乎是平行熊市上移。(Treasury…

美股盘前速览 | 2026-09-09(ET)星期三

2026-09-09T00:00:00Z

今天最重要的判断是一个减法:「布伦特突破 $100」这条头条,支撑不起市场正在给能源股的那个价格——而且过去一小时里,支撑它的那个变量还在往反方向走。 · 最强催化剂是地缘。美军击毁 5 艘伊朗油轮(回应伊朗革命卫队袭击美军军舰),叠加胡塞武装袭击沙特能源设施。布伦特 $100.79、WTI $95.87(08:33 ET)。⚠️ 注意时点:9/8 布伦特收于 $97.92、WTI 收于 $93.03——破 $100 发生在今日隔夜,不是昨天。 · ⚠️ "破 $100"是回抽,不是突破。布伦特 52 周高点 $138.21(2026-04-07),今天距其 −27%;2026Q2 布伦特均价 $102.63,今天仍低于它。2026 年 3–5 月已经发生过一轮更大的油价冲击(4 月均价 117、高点 138),随后回落至 84–91。今天只是回到 Q2 的平均水平附近。 · ⚠️ 而且裂解价差在收缩,不是扩张——这是本篇第一主题降级的量化支点。本机自算(同月合约): | | 07:57 ET | 08:33 ET | 变动 | |---|---|---|---| | 汽油裂解(…

A股盘后复盘 | 2026-09-09 星期三

2026-09-09T00:00:00Z

情绪从"亢奋"转向"退潮",但盘前清单三个推荐位全部兑现,且是本槽位近期最干净的一次对账。今日 A 股是典型的指数护盘、个股普跌:上证指数 +0.28%,而全市场 1,794 只上涨 / 3,642 只下跌、个股涨跌幅中位数 −0.68% —— 与昨日 3,257 涨 / 1,859 跌完全反转。涨停由 73 只降至 48 只,跌停由 0 只升至 7 只,炸板率 36.0%,最高连板降至 5 板。三大成长指数全部高开低走:创业板指开盘 +1.15% 收 −0.14%,科创50 开盘 +1.08% 收 −0.69%。今日真正的最强主线是光纤/光缆,而这正是盘前篇的第 2 分支。通信线缆及配套 +4.98%、主力净流入 44.95 亿(净占比 8.78%);光纤概念 +1.69%、净流入 64.90 亿。盘前篇最独特的那个判断——"把光纤和光模块拆开读"——今日被完整证实:光纤四家(长飞 +6.04%、亨通 +5.56%、中天 +4.95%、烽火 +1.99%)全线上涨,而光模块四家(中际旭创(300308) +0.72%、光迅 +1.60%、天孚 −0.18%、新易盛(300502…

A股盘前速览 | 2026-09-09 星期三

2026-09-09T00:00:00Z

最强催化剂是地缘,不是产业: 美军于当地时间 9/8 摧毁 5 艘伊朗原油运输船,伊朗随即警告将袭击停泊于科威特、巴林港口的油轮并要求船员撤离,同时以弹道导弹打击约旦阿兹拉克美军基地;叠加 OPEC 8 月产量骤降、沙特两条出口通道同时受阻。这一整串全部发生在 A 股 9/8 收盘之后,是窗口内最硬、最可验证的增量信息。 WTI 现报 94.26 美元(+1.32%,19:02 ET 活跃报价),昨日涨幅一分未回吐——上一篇给能源线设的"回吐过半即证伪"这个验证点,开盘前即判定未被证伪。第二条是光纤,但它的看点不是今晚的新闻,而是三周前就已披露的财报: 隔夜美股光通信板块整体大涨——Lumentum +11.04%、康宁 +7.56%、Coherent +7.10%,其中只有康宁有一手公告闭环(9/8 与 Verizon 签 2027–2032 年、8,000 万英里以上光纤供应协议,金额未披露)。但核查后要给它降温:这份合同是康宁与 Verizon 的双边采购,A 股公司在其中没有任何角色;而中美光纤市场本就存在双向贸易壁垒(⚠️ 具体税率与生效期本篇未取得一手政府文件,标注待核)…

美股盘后复盘 | 2026-09-08(ET)星期二

2026-09-08T00:00:00Z

今天是一个「指数骗人」的 risk-off 日,而且盘前清单在多头方向上出的错,和大盘骗人的方式是同一个错。 · 指数跌得很温和,个股跌得不温和。标普 500 −0.58%,但 502 只成分股里只有 146 只上涨(29.1%),等权平均 −0.96%、中位数 −1.04%;跌超 2% 的有 157 只,涨超 2% 的只有 41 只。等权 ETF RSP −1.04% 与自算中位数完全吻合,和 SPY 的 −0.55% 差 49bp。⚠️ 但"是七巨头扛住了指数"这个现成解释今天不成立:MAGS(七巨头 ETF)−0.53%,和 SPY 基本同步,而 NVDA −2.01% 是往下拖的。真正把市值加权指数托在等权之上的,是七巨头之外的大盘半导体——AVGO +2.98%、AMD +5.90%、INTC +9.05%。 · 今天真正的最强主题,是"AI 基建的物理层"——盘前清单识别到了它的一角,却把它排在第 4 位并建议不参与。光模块与光通信 LITE +11.04%、GLW +7.56%、COHR +7.10%、CIEN +6.32%、AAOI +5.70%;新云 CRWV +…

美股盘前速览 | 2026-09-08(ET) 星期二

2026-09-08T00:00:00Z

今天最大的价格事件不是宏观、不是 AI,是一场医药事故——而且它在"美国上市的那几只"身上是全新的。诺华一周内三连败:①降脂药 pelacarsen 三期(Lp(a)HORIZON,8,323 例)成功降低了 Lp(a),却没有降低心血管事件风险;②del-desiran 三期(HARBOR,159 例)治疗强直性肌营养不良(DM1)未达主终点;③细胞疗法 rap-cel 因 3 名患者死亡被叫停。但必须把 NVS 本身和被外推的美国股票分开看,这是本篇最重要的一处拆解: - 瑞士交易所(SIX)在美国劳动节照常开市。诺华瑞士线 NOVN:9/4 收 129.58 CHF(−1.33%)→ 9/7 收 125.46(−3.18%,当天只有 pelacarsen 一条消息) → 9/8 开盘 113.40(−9.61%,主要是 del-desiran)。 - 两日累计 129.58→113.40 = −12.49%,而 NVS 的 ADR 盘前是 −12.51%,两者只差 0.02pp。 ⚠️ 本篇不把这当成一次独立检验——"隐含汇率残差 2bp"在代数上等同于"两个涨跌幅差 0.…

A股盘后复盘 | 2026-09-08 星期二

2026-09-08T00:00:00Z

情绪温度:回暖偏强,但主线换人。今日不是普跌也不是普涨,是一次高低切换:指数层面创业板指 −1.15%、科创50 −1.52% 领跌,而全市场 3,257 只上涨 / 1,859 只下跌(官方口径),宽度比昨日(3,039/1,987)还好。跌的是权重科技,涨的是农业、化工、资源、地产、医药。最强主线是农业+化工复合体:磷肥及磷化工 +7.01%(9 涨 0 跌)、农化制品 +4.62%(61 涨 2 跌)、代糖概念 +5.50%、草甘膦 +5.28%、种植业 +3.72%;今日 73 只涨停里,农化制品 8 只 + 农产品加工 4 只 + 种植业 3 只 = 15 只,占全部涨停的 20.5%,是唯一成簇的方向。盘前清单命中概况:选股赢了,选赛道输了,而且输在自己已经写明的那个缺陷上。盘前 Top5 收盘均值 +1.21%,跑赢全A中位数 +0.44%;但按可执行的"开盘→收盘"口径是 −0.22%,5 只里 3 只收在开盘价之下。更严重的是:Pass 组均值 +1.06%,与推荐组 +1.21% 几乎持平——这份清单没能把强弱分开。盘前 §9① 自己写过"这份清单只有一个…

A股盘前速览 | 2026-09-08 星期二

2026-09-08T00:00:00Z

0 昨日(9/7)市场基准读数任何"今日强弱"的判断都需要一个基准,本节固定给出。腾讯行情 + 同花顺 stockmarketactivitylegu + push2ex 官方池。 | 指数 | 收盘 | 涨跌 | | 宽度指标 | 数值 | |---|---|---|---|---|---| | 上证指数 | 3932.70 | +0.07% | | 上涨 / 下跌 / 平盘 | 3,039 / 1,987 / 181 | | 深证成指 | 13774.91 | +1.91% | | 涨停(官方池,已校验 len==tc) | 93 | | 创业板指 | 3398.68 | +3.41%(最强) | | 炸板(未能封住,官方池) | 19 → 炸板率 17.0% | | 科创50 | 1615.53 | +2.42% | | 93 只涨停中盘中炸过板的 | 57 只(61%) | | 上证50 | 2911.73 | −0.41%(唯一下跌) | | 连板结构 | 首板 80 / 2 板 9 / 3 板 3 / 6 板 1 | | 两市成交额 | 约 1.95 万亿 | — | |…

美股盘后复盘 | 2026-09-07(ET) 星期一

2026-09-07T00:00:00Z

今天没有盘,所以本篇的全部信息量来自"假日期货那半场"。而它给出了一个明确的方向性读数:9/4 那个"纳指强、道指弱"的结构,在假日半场里不但没有收敛,反而重新走阔。标普 500 期货 −0.17%、纳指 100 期货 +0.13%(转正)、道指期货 −0.62%。纳指与道指的价差从今晨 08:15 的 0.45pp 扩到收市的 0.75pp,恰好回到 9/4 现货盘的 0.72pp。 · 而且它又一次是在收益率上行的背景下发生的。 10 年期国债期货 −0.10%、30 年期 −0.17%(价格跌=收益率升)。这已是连续第三个观测:半导体/AI 硬件在利率上行日走强。这条加强了盘前清单 §1.1③ 的判断——驱动是板块特有事件,不是"利率下行驱动的高 beta 逼空"。 · 但必须先把它的信息量打折:假日半场成交极薄。标普期货 137,293 手、纳指期货 88,329 手、道指期货仅 10,972 手。在这种量能上,±0.2% 的方向不足以升级为趋势判断——它是一个提示,不是一次投票。 · 今日亚洲那波大涨是"存储/半导体特有",不是全球 risk-on——这有干净的横截面证…

美股盘前速览 | 2026-09-07(ET) 星期一

2026-09-07T00:00:00Z

周五那根大阳线,是全链条最惨的一段在反弹,不是新主线的起点。半导体设备与 AI 互连六家全部处于距 6/30 高点 29.8%~44.7% 的回撤中(CRDO −44.7%、KLAC −39.6%、AMAT −38.5%、LRCX −29.8%)。这是回撤中的反弹,不是突破。(量能是分化的:SNDK 1.51x、MU 1.48x、KLAC 1.56x 是放量,而 MRVL 0.84x、AMAT 0.94x 是缩量;全表见 §8.2。) · 有一个确定发生的事件,但它解释不了全部涨幅。标普道琼斯指数公司宣布 SanDisk、Dell、Palo Alto、Arista 于 9/21 纳入标普 100,替换 Nike、Simon Property、Colgate 与 Honeywell Aerospace。但同批纳入的另三只只涨了 +1.50%(DELL)、+1.22%(ANET)、+0.40%(PANW)——那才是机械性被动资金应有的量级。SNDK 的 +11.90% 里,指数事件只能解释其中一小部分。 · 周五存储的涨幅,本篇无法归因到单一驱动,这是诚实的结论。已排除的解释:①不是…

A股盘后复盘 | 2026-09-07 星期一

2026-09-07T00:00:00Z

今天是一次干净的"科技吃掉权重":创业板指 +3.41%、科创50 +2.42%、深证成指 +1.91%,而上证50 −0.41%、上证指数只有 +0.07% —— 指数间 3.8pp 的裂口,方向与上周五(权重扛、科技塌)完全反转。情绪温度:亢奋。涨停 93 只(上周五 39)、炸板率 17.0%(上周五 55.2%)、上涨 3,039 只、9/4 涨停股今日均值 +4.89% / 13 只再涨停——接力质量是近期最好的一天。而今天最强的主线,是盘前清单里根本没有的那一条。 93 只涨停股按行业摊开:元件 14 只、通信设备 8 只居前两位,板块涨幅元件 +6.83%(63 涨 0 跌)、通信设备 +3.77%,中军是中际旭创(300308)+10.38%、成交 376 亿与沪电股份(002463)涨停、成交 96 亿。这是 CPO/光模块/PCB 线,不是盘前押的半导体前道设备线 —— 前道设备确实涨了(半导体板块 +2.54%),但涨幅排在第三档,且一只涨停都没有。盘前清单的结果:推荐 5 只,2 只上涨、2 只跑赢全A中位数(+0.39%),5 只均值 +0.66%。而被…

A股盘前速览 | 2026-09-07 星期一

2026-09-07T00:00:00Z

今天最强的催化剂不是A股自己的,是周六下午那份 3600 亿。 9 月 6 日 15:31–16:14,8 家中央金融企业集中披露增资方案,合计补充核心一级资本 3600 亿元,财政部将发行 3000 亿元特别国债支持(新华网、央视网 9/6)。这是近年规模最大的一次金融体系集中资本补充,驱动类型是"政策 + 事件",影响级别 S。但这条利好的方向和强度,取决于一个几乎没人会去读的条款 —— 定价机制。三家 A股发行主体(工商银行 601398、农业银行 601288、中国人保 601319)一致采用"定价基准日为发行期首日、发行价不低于前 20 个交易日均价"的市价发行,而不是 2025 年那轮的"固定价 + 溢价"(建行 +6.34%、中行 +7.82%、交行 +15.62%、邮储 +19.42%)。没有了那层溢价补贴,交易的经济实质就回到了它本来的样子:PB<1 时的股权融资,是老股东用每股净资产和每股股息,为公司买入资本充足率。而实测下来,真正被摊薄的不是净资产,是股息。三家的每股净资产摊薄幅度几乎相同(工行 −0.897%、农行 −0.913%、人保 +0.159%)…

美股盘后复盘 | 2026-09-04(ET) 星期五

2026-09-04T00:00:00Z

8 月非农 +16.2 万(共识 +5.3 万)引爆「好消息即坏消息」,但今天真正的故事不是利率——是钱在科技内部从软件搬到了 AI 硬件。三大指数小幅收跌(标普 −0.38%、道指 −0.51%、纳指 −0.29%),但纳指 100 逆势 +0.21%,而 S&P 500 内部 177 涨 / 322 跌、中位数 −0.53%——指数的「小跌」掩盖了一个宽度明显偏空的盘。全场最强是半导体(SMH +2.61%),全场最弱是软件(IGV −2.23%),两者价差 −4.84pp,恰好把昨天的 +3.02pp 完整反转。昨日复盘为 09-04 设的 6 条验证点兑现 4 条、证伪 1 条、半对 1 条,其中「非农偏强则软件/金矿/房地产三条腿同时脆弱」被精确命中(IGV −2.23%、GDX −2.20%、XLRE −0.72%)。但同一份清单完全没有预见半导体会在利率上行日领涨全场,这是今日最大的认知缺口。 VIX 仅 14.53(+1.47%),10Y 4.784%、2Y 4.368%,曲线前端上行 3bp、30 年反而下行 1bp——是加息重定价的形状,但幅度上并未收复周三 W…

A股盘后复盘 | 2026-09-04 星期五

2026-09-04T00:00:00Z

情绪温度:分化偏冷,且是"换血式"的冷 —— 指数跌得不多,但结构撕裂到极致。沪指 −0.30%、深成 −0.79%、创业板指 −0.78%,而科创50 −2.10%、中证500 −1.32%、中证1000 −1.21%,上证50 逆势 +0.15%。涨停 39 家、跌停 8 家,炸板率从昨日的 42.9% 陡升到 55.2%(48/87),上涨 2,249 家、下跌 2,773 家(在 5,022 只有涨跌的个股中上涨占比 44.8%;另有平盘 185、停牌 8)。指数的体面完全由权重股撑着,中小盘与科技链在下面塌方。今日最强主线是「大农业 + 大消费 + 传媒」,而盘前清单一条都没写。养殖业 +4.36%(33 涨 3 跌)、农产品加工 +3.60%(40 涨 3 跌)、白酒 +2.87%(19 涨 0 跌)、种植业与林业 +2.48%、文化传媒/影视院线 +2.44%。39 只涨停里农业与食品系占 14 只(35.9%),是唯一成族的涨停群。最弱的是半导体 −2.82%(13 涨 172 跌)、主力净流出 153.11 亿,电子一级板块净流出 272.24 亿。盘前清单命…

A股盘前速览 | 2026-09-04 星期五

2026-09-04T00:00:00Z

最强催化是隔夜美股贵金属板块的整体重定价: 金矿股 ETF GDX +3.95%、白银 ETF SLV +2.51%、黄金 ETF GLD +1.85%、白银矿业 SIL +2.71%,方向是市场削弱对美联储 9 月加息的押注(⚠️ 此处是加息不是降息:联邦基金目标区间自 7 月起维持 3.50%–3.75% 已连续第五次不变,主席 Kevin Warsh 立场偏鹰,CME FedWatch 于 8/31 给 9/16 会议 66% 的加息概率;9/3 收盘 2 年期美债 4.34%,高于基金利率中值约 71bp,独立印证净加息定价)。 ⚠️ 但"催化"这个词要用得克制 —— 本篇未能锚定 9/3 当日的触发事件。常被引用的 8 月 ADP(新增 3.8 万 < 预期 4.7 万)发布于 9/2 美股开盘前,9/2 那一场已完整交易过它。9/3 那一跳的直接来源(初请、ISM 服务业、Challenger 裁员或 Warsh 讲话)本篇三轮检索均未取得,列为今日必查。已知的是价格事实,未知的是原因 —— 这个区分对判断它能否延续很重要。但今天最该记住的一件事,是一个被普遍写错的事实…

美股盘后复盘 | 2026-09-03(ET) 星期四

2026-09-03T00:00:00Z

今天是一次干净的 risk-on,而触发它的不是数据,是一个人。 10:00 ET 的 ISM 服务业标题与物价分项双双偏热(PMI 55.4,新订单 60.9 为 2023 年初以来最快;物价支付 72.6,高于前值 70.3),按盘前清单的传导链本该推高加息定价、打掉软件与黄金。实际结果全部相反:美联储理事 Waller 在 Reuters NEXT 访谈中表态,若未来两周数据继续显示反通胀,他将支持 9 月 15–16 日 FOMC 维持 3.50–3.75% 不变;9 月加息概率当日回落约 12 个百分点至约 54.6%(CNBC)。收益率全线下行,曲线牛陡。 · 最强主题是软件,而且是盘前判对的那一个。 IGV +3.41% vs SMH +0.39%,价差 +3.02pp——盘前清单把「收盘时 IGV−SMH 的符号」设为「软件出清是否结束」的直接判据,这个判据今天给出了肯定答案。合格样本收盘广度软件 13/13 全涨(中位 +4.29%),比盘前的 8/8 更宽。 · 盘前清单命中 13/21(61.9%),但三个最大的错都是同一类错。 NTAP(判「回避」实际 +2.…

美股盘前速览 | 2026-09-03(ET) 星期四

2026-09-03T00:00:00Z

今天的宏观底色是一件很多人还没换过来的事:美联储在讨论的是「加不加息」,不是「降不降息」。 9 月 15–16 日 FOMC 前,市场对加息 25bp 的定价约 60%–66%(CME FedWatch / Forbes 08-31)。驱动是美伊冲突推高能源、叠加核心通胀停在 2.5%。这把「弱数据=利好股市」的旧反射整个反转了——今天 10:00 ET 的 ISM 服务业里,真正决定定价的是物价支付分项(7 月 70.3),不是标题值。 · 隔夜地缘继续升级,但盘前的反应不是教科书式的 risk-off。美军周二(09-01)对伊朗革命卫队发动一轮打击,伊方称已报复约旦/科威特/巴林/伊拉克/阿联酋的美军位置(CNBC)。布伦特 $97.16(+1.60%)、WTI $92.93(+2.11%)、黄金期货 $4,487.6(+1.65%)。但美债收益率是下行的(10Y 4.774%,较昨收 −2bp),美元下跌 0.50%,VIX 仅 15.34。油涨、金涨、债涨、汇率走弱同时出现——这不是单纯的避险,更像「滞胀风险定价」。 · 股指层面几乎没有信息量,真正发生的是一次干净的板块对…

A股盘后复盘 | 2026-09-03 星期四

2026-09-03T00:00:00Z

情绪:表面持平,内里降温。四大指数几乎全平(上证 +0.02%、深成 +0.10%、创业板 +0.01%、科创50 −0.40%),但炸板率从 22.4% 恶化到 42.9%、跌停从 8 只翻到 16 只、午盘沪指还在 +0.43% 收盘只剩 +0.02% —— 这是一个尾盘走弱、赚钱效应收缩的日子,不是持平的日子。盘前判对了两条主线的方向,判错了 Pass 清单的一半 —— 而且错得很有规律。军工装备从昨日 90 个板块第一(+2.06%、56 涨 24 跌)掉到今日 −0.59%、28 涨 53 跌;油气开采及服务 −0.97%、5 涨 14 跌。盘前对这两条线"只看不买"的方向判断成立。但 Pass 清单里被判"催化不成立"的 6 只,今天平均 +6.58%,其中博云新材(002297)、太阳电缆(002300) 双双涨停。本篇最重要的发现,是把 Pass 清单按理由拆开之后出现的那条分界线: | Pass 的理由 | 只数 | 今日方向判对 | 今日平均涨跌 | |---|---|---|---| | 公司自述与买入理由方向相反(方向证伪) | 3 | 3/3 | −…

A股盘前速览 | 2026-09-03 星期四

2026-09-03T00:00:00Z

最强催化剂是美伊冲突升级,但油价这条腿在本篇窗口内其实是平的 —— 而且它昨天已经在 A 股身上做过一次实验,结果是被拒绝的。 ⚠️ 先纠正一个被广泛误传的时间归属:布伦特 +4.90% 那根大阳线是 9/1(收 95.11),9/2 只有 +0.15%(收 95.25)。 A 股 9/2 早盘反应的是 9/1 隔夜那一跳。9/2 早盘 09:49 的快照里"油服工程、焦炭、煤炭开采"涨幅居前,到收盘煤炭开采加工 −3.53% 成了 90 个板块倒数第一、0 涨 34 跌。海油工程开→收 −5.32%、中曼石油 −6.86%、中海油服 −3.94%,整条油气链在国内原油期货盘中冲高 11.35% 的当天被系统性派发。同一个催化剂,军工链被"低开买到涨停" —— 长城军工(601606) 低开 −0.75%、博云新材(002297) 低开 −1.65%、建设工业(002265) 低开 −0.97%,三只全部封板;军工装备 +2.06% 居 90 个板块第一且 56 涨 24 跌。这个分歧只有用 OHLC 才看得见。但今天这份报告最重要的结论,是把军工这条线自己也否掉了一半。对三家…

美股盘后复盘 | 2026-09-02(ET) 星期三

2026-09-02T00:00:00Z

今天是 risk-on,但有一个精确的例外:软件。标普 +0.46%、道指 +0.56%、纳指 +0.45%、罗素2000 +1.13%(IWM +1.18%),三大指数终结三连跌,约 2/3 的个股上涨,VIX 跌至 15.20(−6.98%)。而软件 ETF IGV −2.60% 是全场最弱,同时半导体 SMH +0.96%——两者分化 3.56 个百分点。 · 盘前清单的方向判断几乎全中,但"可执行价值"远小于命中率所显示的。回避组 10/10 全部收跌(均值 −7.62%),利好组 9/10 收涨(均值 +4.92%)。但按清单实际写就的 10:13 ET 价格执行,利好组只有 4/10 收在更高价位,剔除被本清单降级为"只看不买"的 DELL 后,平均 −0.72%、9 只里 6 只亏损。 · 今天最大的一次判错是 DELL。盘前清单在 10:13 读到它 +2.65%、已从跳空高点回吐 5.58%,据此判"只看不买(不追)"。DELL 当日收盘 +15.81%,盘中最高 $497.99,而 10:13 那个读数($436.26)几乎就是全天最低点区域(日内低点 $43…

美股盘前速览 | 2026-09-02(ET) 星期三

2026-09-02T00:00:00Z

今天最强的催化剂不是某一条利好,而是一个共同现象:三家公司(MDB、PANW、CRDO)全部超预期,全部被砸。 MongoDB 超营收 5.0%、超 EPS 18% 且上调全年指引 → −12.58%;Palo Alto 超预期且上调指引 → −8.24%;Credo 超营收超 EPS 且下季指引高于共识 → −17.57%。同日 GitLab 超预期 → +14.35%。四家都超预期,方向却完全相反。 · 因此今天的主结构既不是"超预期就涨",也不是昨日复盘所预设的"硬件涨、软件跌"——Credo 是 AI 网络硬件,今天全场大票跌幅第一。真正定方向的是"超预期的幅度,相对于事前被定价的波动与叙事所需的举证强度,够不够重",而不是超预期本身。CRDO 交付的是营收超 1.8%、EPS 超 2.6%,而它财报前的期权隐含波动是 ±13.1%——市场付费买的是 13% 的信息量,拿到的是 1.8%。 · 资金方向:从大盘科技流出,流向小盘、金属与医疗。 IWM +0.89% vs QQQ −0.03%;GDX +3.92%、XME +3.27%、XLV +1.42%、XLC +1.79%…

A股盘后复盘 | 2026-09-02 星期三

2026-09-02T00:00:00Z

情绪:由亢奋转向退潮,但不是崩盘,是主线换血。沪指 −0.97%、创业板指 −2.39%,两市成交 17,911.79 亿、较昨日缩量 2,422 亿;涨停由昨日 83 只降至 52 只,跌停 8 只,炸板 15 只,炸板率从昨日 6.7% 升至 22.4%,最高连板由 7 板降至 4 板。最强主线不是盘前判的任何一条,是军工。 90 个行业板块里军工装备 +2.06% 排第 1、军工电子 +0.59% 排第 8,而军工电子是全场净流入第一(+1.90 亿)——在一个 90 个板块合计净流出 959.64 亿、只有 6 个板块净流入为正的日子里,这个位置比涨幅更说明问题。盘前篇的五个分支里没有军工,这是本篇最大的一处漏判。盘前清单命中概况:整体 21/30(70%),但结构是「大金融对了、农业错得很重、Pass 对得最多」。 5 个推荐位有 3 只跑赢沪指;致命的是第 1 位苏垦农发(601952) −9.11%,单只把推荐组均值从 −0.04% 拖到 −1.86%。盘前把整个种子子分支 Pass 掉是对的(那组今天普遍 −5% 到 −11%),但它同时把仅剩的一个农业推荐位押…

A股盘前速览 | 2026-09-02 星期三

2026-09-02T00:00:00Z

最强催化剂:没有一条重量级全新政策。本窗口 16 小时里,唯一一条全新的、公司级的、尚未被定价的硬催化,是阳光股份(000608)9/1 盘后公告的 6.33 亿元服务器租赁合同;唯一一件当日发生的市场事件,是上证科创板人工智能应用臻选指数今日(9/2)正式发布。其余「大消息」经核查全部落在窗口之外(详见 §1 注①)。最强分支:资金口径与价格口径今天必须分开看,这是本篇的核心判断。昨日价格最强的是种植业与林业 +7.51%(30 涨 0 跌),但它的板块净流入只有 +1.46 亿;而银行 +2.15% 拿到了全场最大的 +83.81 亿净流入,保险 +3.16% / +27.16 亿。更要紧的是:9/1 的 83 只涨停股中,有 80 只取到了主力净额(3 只因代码匹配缺失,下同),这 80 只合计 −69.51 亿,其中 59 只净流出、21 只净流入,中位数 −3,866 万。昨日那场「涨停 83 只、炸板 6 只」的普涨,结构上是主力派发、游资与散户接盘。(⚠️ 缺数的 3 只成交额均在 1 亿以下,不足以改变 −69.51 亿这个量级的方向。) 资金可能方向:低估值高股…

美股盘后复盘 | 2026-09-01(ET) 星期二

2026-09-01T00:00:00Z

盘前清单的方向对了,但它给出的理由错了——而且是当天最要紧的那个理由错了。盘前把当日主线定为「海外长端期限溢价冲击」,并明确排除了「Fed 路径重定价」,依据是 08:00 ET 的曲线形态(2Y 仅 +0.8bp,而 10Y +3.4bp、30Y +3.5bp,是一次熊陡)。到收盘,这个形态整个翻了过来:2Y +5bp、3Y/5Y +6bp、10Y +4bp、30Y 只有 +2bp——一次教科书式的熊平,涨幅从前端向长端单调衰减。也就是说,盘前用来否定 Fed 路径的那个证据,收盘时正好指向 Fed 路径本身。把两件事接起来就得到今天真正的故事:霍尔木兹的供给冲击没有停在原油那条腿上,它通过通胀预期传导进了短端利率。 WTI +5.74%、布伦特 +5.16%,是伊朗革命卫队宣称一艘超级油轮触雷起火——这是本轮第一次出现的实体航运损伤,不再只是威胁。同一天 ISM 制造业 54.6(预期 55.6)低于预期,但物价支付分项仍高达 71.1。增长数据在软、通胀输入在飙、前端利率在卖——这是一次滞胀式重定价,而盘前 §8 写的判据(「ISM 不及预期 → 加息预期回落 → 成长股解…

美股盘前速览 | 2026-09-01(ET) 星期二

2026-09-01T00:00:00Z

今天的战争风险是真的、而且在升级(伊朗已用导弹打击约旦两处美军基地,特朗普扬言炸毁伊朗主要原油出口终端哈尔克岛);但这份风险只被定价在原油曲线上,没有外溢到任何一种传统避险资产——黄金在跌、国防股跑平、油轮不动。所以今天的正确表述不是「这不是战争行情」,而是「战争定价只走了原油这一条腿」。真正决定指数方向的,是另一件事:全球长端国债的抛售。 ⚠️ 本节结论较初稿有重大修订。初稿写的是「这不是战争行情」,并把「国防股不涨、黄金下跌」当作市场否认战争的证据。经质检与外部核实后该表述被推翻:当日实际发生了伊朗对约旦美军基地的导弹与无人机打击(IRGC「惩罚侵略者」行动),以及特朗普对哈尔克岛的公开威胁——战争不但真实,而且是六个多月来最激烈的一次交火。修订后的结论是关于传导渠道的,不是关于战争是否存在的。修订过程见文末内部记录。 · 最强催化剂是全球债券抛售,不是霍尔木兹。美债同步:10Y 4.792%(+3.4bp)、30Y 5.284%(+3.5bp)、2Y 4.358%(+0.8bp)——又是一次熊陡。本篇按 9 月联邦基金期货自算的 9/16 加息 25bp 概率为 64.3%(…

A股盘后复盘 | 2026-09-01 星期二

2026-09-01T00:00:00Z

今日情绪温度:回暖偏亢奋,但热度换了赛道。指数层面是绿的——上证 −0.16%、深成 −1.02%、创业板指 −1.32%、科创50 −2.19%;但个股层面是红的——3,387 只上涨对 2,040 只下跌(上涨占比 62.4%),90 个行业板块 68 红 22 绿,涨停 83 只而炸板仅 6 只、炸板率从昨日的 25.42% 骤降到 6.7%,连板高度从 2 板一路续到 7 板。这是典型的「指数弱、赚钱效应强」,与昨日盘前篇判断的「指数好、接力差」恰好镜像反转。今日最强主线不是盘前篇押的任何一条,而是「农业种植 + 大消费」。种植业与林业 +7.51%(30 涨 0 跌),是全场第一且没有一只下跌;零售 +3.30%、保险 +3.16%、多元金融 +3.02%、农产品加工 +2.90%、白酒 +2.85% 紧随其后。83 只涨停里农业系占 14 只、零售/消费系占 11 只,而连板高度前四名里农业占了三席(万向德农 6 板、新赛股份 4 板、福建金森 3 板)。驱动是隔夜外部商品价格:彭博农业现货指数 8 月累计上涨超过 13%,为 2012 年 7 月以来最大月度涨幅,黑…

A股盘前速览 | 2026-09-01 星期二

2026-09-01T00:00:00Z

今天最硬的催化剂,是昨晚 20:00–21:30 之间集中落地的三条盘后信息——它们都发生在收盘之后,昨天的价格里没有它们。第一条是 20:12 中际旭创(300308)公告拟回购 40 亿–80 亿元、价格上限 1,200 元/股(新浪财经 8/31 20:12);第二条是 21:06 湖南卫视官微称国内首部上星 AI 长剧《后西游记》首播「实时收视率同时段位居省级卫视第一名」(新浪 8/31 21:06),紧接着 21:20 工信部发布人工智能应用服务商培育专项行动(中新网 8/31 21:20)。第三条盘后线索在中文财经稿里几乎没人按正确的因果链写:霍尔木兹在隔夜继续升级——美军 8/30 打击伊朗拉腊克岛(称为阻止其向海峡发射布雷火箭弹)、伊朗导弹反击、上周末经海峡可追踪船只降至 5 艘,布伦特 11 月合约 +2.71% 结算于 90.49 美元,而这个结算发生在北京时间 9/1 02:30——昨日 A 股 15:00 收盘时这段涨幅还没走完。⚠️ 但「油价涨 → 油运受益」这条链是错的:油价在 TCE 公式里是被扣掉的成本。真正的证据是截至 8/28(最新可得读数)的…

美股盘后复盘 | 2026-08-31(ET) 星期一

2026-08-31T00:00:00Z

今天是一次「方向几乎全对、但赚不到钱」的典型日——盘前清单按当日涨跌方向的命中率高达 26/33(78.8%),可利多侧 15 只票里有 8 只的收盘价低于它自己的盘前价:方向对,而盘前那一跳已经把钱赚完了。 - 风险偏好:温和 risk-off,但被一场单板块的暴力事件盖住了。标普 −0.33%、道指 −0.70%、纳指 −0.12%、罗素 −0.62%;VIX 14.92(+3.40%)、10Y 4.752%(+3.0bp)、DXY 99.414(−0.29%)。11 个板块 ETF 里 9 个收跌,只有 XLE(+2.04%)与 XLK(+0.44%)收涨。 - 最强主题:加州野火责任重定价——盘前给的 S 级不但兑现,而且远远不够。 EIX 收 $53.98,−23.07%(媒体称为 2001 年加州电力危机以来最差单日);PCG 收 $13.27,−20.06%。盘前给的读数是 EIX −13.28%、PCG −16.39%,也就是说这两只票在常规盘里又各自跌掉了 11.3% 和 4.4%。 - 盘前清单最漂亮的一条不是这两只空头,是 SLB。盘前把它从「油服·油价传导」…

美股盘前速览 | 2026-08-31(ET) 星期一

2026-08-31T00:00:00Z

今天最重要的新信息是加州立法——但媒体口径普遍写错了一个关键事实,我在一手源上核到并纠正如下。 ⚠️ SB 492 还没有通过,加州立法会也还没有闭会。我查了 leginfo.legislature.ca.gov 的 SB 492 状态页(一手源):该法案当前状态为 "Active Bill – In Floor Process",所在地为 Assembly,历史记录为——8/29 委员会带作者修正案提出、二读并修正;8/30 撤出委员会、暂停议事规则 96、排入三读;8/31(今天)列入 Assembly 三读文件(3rd Reading File)。也就是说:法案文本已在 8/29 定稿并公开(这正是投行下调与 PG&E 表态的依据),但最终表决就在今天,而今天是本届会期的最后一天。多家财经媒体写的「8/29 闭会通过」是错的。这个差别很重要:它把今天从「一个已成定局的事后交易日」变成「一个仍有二元结果待落地的事件日」——理论上仍存在地板修正或表决失败的可能,尽管在三读阶段概率不高。本篇后文凡涉及「结构性/无补救/下一窗口 2027」的判断,都必须按这个状态打折。法案已定…